FR | 119e édition des Brèves économiques des Pays nordiques.
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Norvège
Présentation du projet de loi de finances rectificative pour 2026.
La révision du budget national a été annoncée le 12 mai avec un objectif clair selon le ministre des Finances Jens Stoltenberg : « préserver les fondations solides de la Norvège dans un monde turbulent ». Le projet de loi prévoit une détérioration du cadre macroéconomique avec une croissance revue à la baisse (-0,1 point, à 1,7%) et une reprise de l’inflation à hauteur de 3,5%. Les recettes de l'État provenant du secteur des hydrocarbures sont en hausse (+4% par rapport à 2025), tandis que celles de la taxe sur les carburants diminuent d’environ 300 M€ en raison de sa suspension pendant six mois. Du côté des dépenses figurent un doublement du budget alloué au Norgespris (aide financière aux ménages sur les factures d’électricité) et une hausse des transferts aux collectivités territoriales, qui seront compensés par le gel de plusieurs grands projets (tunnel maritime de Stad et diverses infrastructures ferroviaires). Au total, le déficit budgétaire hors recettes d’hydrocarbures devrait être légèrement réduit (de 13,2% à 12,6% du PIB continental). Ceci permettra de diminuer la ponction sur le Fonds souverain de 2,8% à 2,7% de son encours (-540 M€ par rapport au budget initial pour 2026). Le texte final devra être adopté au plus tard le 19 juin, date de la fermeture estivale du Storting.
La Norges Bank augmente son principal taux directeur de 4% à 4,25%.
La gouverneure de la Banque centrale norvégienne Ida Wolden Bache a annoncé le 7 mai une hausse de son taux directeur à 4,25 %, inversant la tendance baissière amorcée en juin 2025. Elle a également indiqué qu’il pourrait y avoir plusieurs hausses cette année. Cette annonce était attendue depuis ses déclarations du mois dernier face aux pressions inflationnistes dues à la crise au Moyen-Orient. Les prévisions d’inflation 2026 (3,2%) sont supérieures à la cible de la Norges Bank (2%). La pression inflationniste se fait sentir, selon la gouverneure, tant sur les prix internes qu’externes : « L'inflation est trop élevée et dépasse l'objectif depuis plusieurs années. Ce sont les prix de nos produits fabriqués en Norvège qui augmentent le plus rapidement ». La dernière hausse datait de décembre 2023, et la baisse avait été initiée le 20 juin 2025 (de 4,5% à 4,25%), poursuivie le 18 septembre 2025 (de 4,25% à 4%).
La couronne norvégienne s’est appréciée de près de 10% face à l’euro depuis le début de l’année.
La couronne norvégienne (NOK) s'est considérablement renforcée depuis le début de l'année, tandis que d'autres devises ont connu d'importantes fluctuations. Elle s’est notamment appréciée de 9,98% face à l’euro et de 8,85% face au dollar depuis le 1er janvier 2026 (au 19/05/2026). Cette hausse s'explique notamment par l’augmentation des prix du pétrole et du gaz.
